Напевно, ви знаєте таких людей. Їм випадково запропонували хорошу роботу. Вони випадково вчасно купили актив перед самим ростом. Запустили бізнес саме тоді, коли почався бум. І здається, що їм просто постійно щастить.
А що як я вам скажу, що удачу можна створювати і притягувати. І я не про афірмації, привороти чи інші прояви «магічного мислення», а саме про науковий і доказовий підхід. Тобто, частину того, що ми називаємо удачею, людина може створювати сама.
Тому, у цьому дописі ми практично розглянемо питання удачі на основі досліджень із психології, теорії ймовірності, статистики, теорії прийняття рішень та праць Канемана, Талеба і інших авторів.
Вітаю, мене звати Олександр Янчак. Я приватний інвестор і автор каналу Капіталізатор UA.
Одразу до справи. І починаємо зі збільшення «площі поверхні» удачі. Ми не можемо контролювати випадковість, але можемо контролювати скільки втратимо якщо не повезе, а також, скільки заробимо коли повезе.
Тобто, невдалий експеримент може коштувати 1 000 гривень, а вдалий результат – може принести 10 000, чи якщо дуже повезе то і 50 000 гривень. В такому випадку, не потрібно постійно мати позитивний результат. А потрібно достатньо довго залишатися в грі, щоби позитивна випадковість мала можливість реалізуватися. Тобто, удача любить тих, хто генерує багато спроб із жорстко контрольованим ризиком.
Тобто, просто багато діяти недостатньо. А це значить, що купити багато акцій чи інших активів, і чекати – не спрацює. Потрібно відбирати угоди які мають високий потенціал і невеликий ризик.
Везіння – це не пасивне очікування. Чим більше ви аналізуєте активів, тестуєте гіпотез, вивчаєте звітів, тим ширша ваша «площа поверхні» для зіткнення з сприятливою випадковістю. Це класичний асиметричний ризик, про який пише Насім Талеб – ви витрачаєте трохи часу, ризикуєте малим капіталом при помилці, але отримуєте непропорційно багато, коли натрапляєте на ту саму «удачу».
Важливо також розуміти, що підготовка – це, такий собі, магніт для можливостей. Сприятливий шанс сам по собі позбавлений цінності, якщо немає ресурсів і підготовки для його реалізації. Удача – це точка перетину випадкової події та високої операційної готовності. Коли виникає рідкісна можливість, люди демонструють різний рівень спроможності її використати.
Дуже багато людей можуть отримати однаковий шанс, але один не розуміє, що це шанс – тобто, людина не має потрібного контексту і просто не розуміє, що перед нею з’явилася можливість. Другий розуміє, але не має ресурсів – людина бачить перспективи, але не має вільного капіталу чи часу для старту. Третій боїться – людина має ресурси та розуміння, але страх ризику повністю блокує будь-які дії. Четвертий не може швидко прийняти рішення – людина надто довго розмірковує та аналізує, через що вікно можливостей закривається.
П’ятий має борги чи закредитованість – людина бачить шанс, але минулі фінансові чи юридичні зобов’язання не дозволяють ризикувати. Шостий не має потрібних навичок – людина береться за справу, але через брак Hard Skills руйнує можливість на етапі виконання. І тільки, наприклад, сьомий – реалізовує можливість.
Тобто, одна подія і стільки різних варіантів – і це показує, що удача це не тільки безпосередньо подія, це ще й готовність скористатися нею. Паніка на ринку та обвал хороших активів – це найбільша об’єктивна удача для довгострокового інвестора. Але вона абсолютно марна, якщо у вас немає вільного кешу, або якщо ви паралізовані страхом через натовп. Навичка полягає в тому, щоб мати ліквідність та готовність до того, як настане сприятливий збіг обставин.
Та удачу потрібно не тільки знайти та підготуватися до неї – її ще й потрібно не змарнувати. Отримати випадковий виграш – це лише початок. Головний виклик полягає у збереженні та помноженні капіталу. Удача часто перевіряє якість системи управління ризиками, якої у більшості людей нажаль немає.
Дослідження NBER, MIT та Vanderbilt University щодо переможців великих лотерей показують невтішну статистику. Понад 70% осіб, які виграли мільйонні статки, стають банкрутами протягом 3-7 років. І лотереї – це просто хороший і добре досліджений приклад, але випадковий прибуток на інвестиціях приносить то й же результат.
Є кілька основних причин, чому люди починають швидко втрачати свої прибутки. По-перше – це ілюзія геніальності. Тобто, з’являється плутанина між власною експертністю та везінням у сприятливій фазі ринку. Якщо прибуток отримано на сильному “бичачому” ринку або за рахунок високого плеча, інвестор приписує це власному аналітичному таланту. Це призводить до нарощування ризиків у наступних угодах.
Ще один фактор – це синдром “грошей казино”, це таке психологічне ставлення до отриманого прибутку як до “чужих” або “легких” грошей. Тому, інвестор починає вкладати прибуток у значно більш ризиковані, нестабільні або неперевірені проекти, оскільки підсвідомо не відчуває болю від їхньої потенційної втрати.
Ще один доволі вагомий фактор – це інфляція способу життя, тобто, різке підвищення щомісячних витрат після разового прибутку. Це наприклад, купівля пасивів (дорога нерухомість, автомобілі, розкіш), які вимагають постійного високого обслуговування. Якщо разовий прибуток не генерує регулярного грошового потоку, пасиви швидко спалюють увесь капітал.
Тобто, удача може створити корисну навичку, а може створити і хибну. Зараз розглянемо це питання, та спершу, запрошую вас підписатися на мій телеграм канал по інвестуванню, де я публікую тільки прикладну аналітику, актуальні дані, ділюся своїми ідеями та обговорюємо різноманітні інвестиційні питання.
Отож, удача має дуже сильний зворотний зв’язок. Вона може створити справжню професійну навичку, а може сформувати небезпечну ілюзію. Деструктивний сценарій виникає тоді, коли випадковий виграш сприймається як доказ власної геніальності – те, про що я щойно розкрив.
Цей сценарій будується умовним ланцюжком – спочатку інвестор випадково прийняв правильне рішення (для інвестора це може виглядати як аналіз, але на справді – це може бути збіг обставин). Відповідно він отримав високий результат, і цей інвестор запам’ятав цей алгоритм.
Потім він повторив алгоритм, і найгірше що могло статися – це коли інвестору знову пощастило. А це уже формує переконання, які побудовані на хибному аналізі, і інвестор відчуває себе експертом. Але середовище може змінитися, що принесе суттєві збитки, аж до повної втрати капіталу – оскільки удача навчила неправильному уроку. Це одна з найбільш небезпечних форм удачі.
У мене була схожа ситуація перед світовою фінансовою кризою 2008 року. Я до того торгував на форексі, і в ті часи почали ставати популярними CFD на американські акції. Прямого доступу до ринку США не було з України, можливо хіба із великими капіталами чи через лазівки, але суть не у тому.
Дилінговий центр трішки проманіпулював даними – він завантажив історію тільки із 2003 року, тобто, падіння ринку після бульбашки дот-комів не попало на графіки. І добавив тільки найкращі компанії. А я як недосвідчений учасник ринку побачив інструмент, який постійно тільки зростає.
Що не куплю – отримую прибуток, за виключенням невеликих просадок, беру на плечі теж прибуток – вже здається ось вона ідеальна система. І це була якраз така деструктивна удача – я сам собі створив ілюзію, що ринок і акції будуть постійно рости.
Хоча, у якийсь період у мене появляється сумнів, що не можуть просто так роздавати гроші, я щось не враховую. Я тимчасово вийшов з ринку і почав досліджувати глибше. І, знову ж таки, суто випадково, я почав глибше аналізувати перед падінням ринку на кризі 2008 року. Якщо б я не зацікавився цим вчасно, втрати були б для мене дуже суттєві. Тобто, це теж удача, але тепер вона була конструктивна.
Загалом, конструктивний сценарій працює тоді, коли випадковий ранній успіх дає капітал і запас часу. В моєму випадку, то що я не втратив – це уже і є капітал. Відповідно, інвестор використовує цей ресурс для здобуття якісних знань, побудови системного інвестування, створення інвестиційного плану і т.п. У цьому випадку удача купує час для формування майстерності.
А ще необхідно відрізняти «удачу» від «переваги». Розмежування удачі та переваги – це фундаментальна межа між азартною грою та системним інвестуванням.
Удача – це разовий розподіл імовірностей на вашу користь у конкретній точці часу. Перевага – це позитивне математичне очікування, яке проявляється виключно на великій дистанції. Тобто, якщо ви отримали прибуток на кількох угодах при однакових ринкових умовах – не поспішайте робити системні висновки. А от якщо ви провели умовно сотні угод на різних фазах ринків – то тут уже можна говорити про перевагу.
Тобто, перевага це здатність глибше або якісніше обробити загальнодоступні дані, але не путайте це із раціоналізацією, тобто, коли людина сама собі вигадує причини, чому її висновки є правильними. Інколи, перевага – це доступ до інструментів або умов, недоступних більшості. При чому, часто мова не тільки про те, що якісь інструменти є виключно доступними для великих інституційних гравців, а навіть відмова від використання об’єктивних і публічних даних є проявом такого доступу.
На менш важлива і поведінкова перевага, тобто, здатність зберігати дисципліну й реалізовувати стратегію тоді, коли більшість піддається паніці або ейфорії. Сюди можна віднести ще й управління ризиком – вміння розраховувати розмір позиції та асиметрію прибутку до ризику.
Людина з реальними перевагами не отримує більше випадкових подарунків від долі, але вона має систему, де кожен сприятливий збіг обставин дає їй максимальний прибуток, а будь-яка невдача обходиться мінімальними втратами. На довгій дистанції це усе виглядає для стороннього спостерігача як «постійне везіння».
Давайте розглянемо стратегію, що робити якщо не везе. Це особливо актуально для інвестування. До речі, якщо вам цікавий ще більш прикладний контент, регулярна практична аналітика, конкретні інвестиційні та спекулятивні можливості із обширним фундаментальним оглядом «що» і «чому», моїми угодами та портфелем – запрошую вас на патреон. А ще, це спілкування зі мною і з іншими інвесторами, а також, на патреоні уже в процесі публікація матеріалів «Свідомий інвестор».
Отож, найкращою стратегією від невезіння є – просто вижити. Виживання на ринку – це єдина передумова для того, щоб ваша перевага мала час реалізуватися, бо математичне очікування працює виключно на великій дистанції. Якщо серія “невезіння” знищує ваш капітал на 5-й угоді, ви просто не доживете до умовної 20-ї угоди, де ринок повернувся б на вашу користь.
А це все усе є уже математикою. Тобто, це врахування асиметрії збитків – наприклад, втрата 50% капіталу вимагає 100% прибутку лише для того, щоб повернутися до початкової точки. Втрата 80% вимагає вже 400%. Тобто, чим глибше просідання, то ближче математична неможливість відновлення.
Це врахування черговості результатів – навіть якщо ваша система має 60% прибуткових угод, ви можете легко зловити серію з 10 збитків підряд на самому початку. Без суворого захисту капіталу ця випадкова серія повністю виведе вас із гри.
І звичайно уникнення загрози банкрутства. Головне завдання інвестора – звести ризик повного обнулення капіталу до абсолютної нуля. Якщо цей ризик відмінний від нуля, то на нескінченному часовому горизонті банкрутство стає не високо ймовірним, а неминучим.
І що цікаво, «везучі» люди можуть мати спільні поведінкові характеристики. Професор психології Річард Вайзман присвятив більше 10 років дослідженню феномену удачі. У праці «The Luck Factor» він довів: везіння не є магією. Це результат конкретних поведінкових патернів та способу мислення.
Для перевірки цієї гіпотези Вайзман провів експеримент із газетою. Він роздав газету людям, які вважали себе «везучими» або «невезучими», із завданням порахувати кількість фотографій усередині.
«Невезучі» витратили близько двох хвилин на старанний підрахунок кожної картки, а «везучі» впоралися за кілька секунд. Секрет полягав у тому, що на другій сторінці газети, Вайзман розмістив оголошення великим шрифтом: «Припиніть рахувати: у цій газеті 43 фотографії». На наступній сторінці було інше повідомлення: «Припиніть рахувати, скажіть досліднику, що ви це побачили, і отримайте $250». «Невезучі» через високу тривожність і концентрацію на підрахунку фотографій не помітили оголошень. «Везучі» були розслаблені та спостережливі, тому швидко забрали гроші.
Вайзман сформулював чотири фундаментальні принципи поведінки системно везучих людей. Перше, це – створення та розпізнавання шансів. Для інвестора це означає збільшувати поверхню для можливостей. Тобто, везучий інвестор не намагається вгадати одну-єдину правильну ставку. Він постійно розширює коло інформації, ідей, людей та ринків, з якими взаємодіє. Більше якісних контактів із невизначеністю веде до збільшення шансів натрапити на можливість.
Другий принцип – це слухати інтуїцію. Для інвестора мова йде про вміння розпізнавати сигнал серед шуму. Інтуїція тут – не містичне передбачення майбутнього. Це здатність помічати знайомі закономірності там, де інші бачать випадковість. Але працює вона лише там, де є досвід і достатньо якісного зворотного зв’язку.
Третій принцип – це очікування позитивного результату. Звучить теж як елемент «магічного мислення», але мова тут не про надію, що угода закриється в плюс. А про те, що везуча людина очікує, що в майбутньому з’являться можливості. Тому вона продовжує шукати, пробувати й адаптуватися.
Четвертий принцип – це трансформація невдач на здобутки. Суть у тому, що невдача не повинна закінчувати процес. Важливо витягнути з неї інформацію, змінити підхід і залишитися в грі достатньо довго, щоб наступна можливість могла реалізуватися. У цьому сенсі, «везіння» частково є наслідком кількості якісних спроб × здатності пережити невдалі.
І що цікаво – Вайзман перевірив, чи можна ці моделі поведінки натренувати. Він провів експеримент «Школа удачі», де учасники протягом місяця виконували спеціальні вправи: вчилися помічати більше можливостей, виходити за межі звичних сценаріїв, працювати з інтуїцією та інакше реагувати на невдачі. Через місяць 80% учасників сказали, що стали відчувати себе більш везучими, щасливішими та задоволенішими життям. Тобто його висновок був доволі незвичним: удача – це не лише те, що з нами трапляється. Частина того, що ми називаємо удачею, може бути наслідком того, як ми поводимося з випадковістю.
І для інвестора тут є принципова суть. Мова не про те, щоб позитивно мислити й чекати, коли ринок подарує тобі гроші. Мова про те, щоб створювати більше можливостей для сприятливого випадку, помічати їх раніше за інших і залишатися достатньо довго в грі, щоб випадковість могла зіграти на користь інвестора.
Якщо вам цікава така тематика, підписуйтесь на телеграм-канал та youtube-канал.
Інвестування завжди пов’язане з ризиком втрати капіталу
Реєструючись за цими посиланнями, ви не тільки отримуєте знижки і бонуси, але і підтримуєте розвиток проекту Capitalizator UA!
💰 Безкоштовний веб застосунок “Розумні Гроші”>>>
Відео версія:
Дякую вам за увагу і до зустрічі у наступних дописах. З повагою, Олександр Янчак. Capitalizator UA.
Купувати перегрітий ринок США зараз - це приймати максимум ризику за мінімуму потенційного апсайду. Будь-який…
Захист капіталу - це те, про що згадують як правило уже під час корекції на…
Я не маю цілі нікого переконувати, але саме із моєї сторони, найгірше, що може зробити…
Ви проаналізували актив. Знайшли розрив між ціною і цінністю. Купили на хороших умовах. Минув місяць.…
Сьогодні купити ОВДП майже так само просто, як замовити піцу. Їх активно рекламують банки та…
Ще у липні 2025 року Сполучені Штати ухвалили закон, який кардинально переписує правила гри у…
