Найкращі європейські захисні акції

Захист капіталу – це те, про що згадують як правило уже під час корекції на ринку. А це означає, що готуватися потрібно завчасно. І як раз європейські компанії мають ті необхідні фактори, які потрібні інвестору саме зараз, у поточні турбулентні часи.

Загалом, європейський ринок акцій зараз недооцінений глобальними інвесторами – і на це є причини. Та всередині цього ринку є свій сегмент, який працює за іншими правилами, і актуальний саме зараз – це захисні акції.

Сюди відносяться компанії, чий бізнес не залежить від економічних циклів – люди продовжують купувати ліки, їжу та комунальні послуги незалежно від того, що відбувається з ринком. Тому, у цьому дописі поговоримо про те, чому саме Європа зараз цікава як джерело таких акцій, і розберемо конкретні приклади компаній із таким нееластичним попитом на свої послуги і товари. І більше того, такі компанії мають історично підтверджені результати своєї якості.

Почну з того, що усі компанії, які будуть перелічені у дописі – не є інвестиційною порадою для інвестування у них. Це є просто приклади компаній, які мають захисні властивості, але якщо ви вирішите придбати якісь із цих компаній, то обов’язково зробіть поглиблений аналіз.

А тепер до справи, і починаємо із питання у чому плюси європейського ринку саме зараз. Перше це – оцінка ринку. Європейські акції значно дешевші за американські. Європейський ринок акцій торгується із мультиплікатором P/E на рівні 18,8, в той час як на американському ринку  P/E становить 27, тобто, практично інвестор переплачує 50% в акціях США.

Такий розрив не пояснюється лише різницею в секторному складі. Навіть при порівнянні аналогічних секторів європейські акції оцінюються дешевше. Тому, для інвестора це означає вищий запас міцності та нижчий ризик падіння мультиплікаторів під час загального погіршення ринкових настроїв.

Друге – це дивідендна дохідність. Наприклад, середня дивідендна дохідність індексу європейських акцій STOXX Europe 600 становить близько 2,41%, в той же час дивідендна дохідність американського індексу S&P 500 становить біля 1%. Тобто, європейські акції готівкою повертають на 140% більше живих грошей, ніж американські.

Я знаю що багато хто не любить дивіденди, так як вважають їх неефективними. Але, в моменти рецесій чи інших криз дивіденди стають самим цінним що може бути, так як живий грошовий потік, коли повсюди присутня криза ліквідності, є найціннішим активом.

Паралельно європейський бізнес активно нарощує обсяги викупу власних акцій (buybacks). Поки обсяги у Європі відстають від американських акцій, але динаміка доволі пришвидшується. І це, разом із дивідендами дуже позитивна тенденція, так як викуп акцій зменшує кількість акцій в обігу, і тим самим збільшує дохід на одну акцію. Та й саму вартість акцій теж байбеки збільшують, так як це додатковий попит.

Також, Європа, як правило, веде більш м’яку монетарну політику ніж США. Тобто, помірніші темпи інфляції та стримане економічне зростання дозволяють ЄЦБ реагувати м’якше за ФРС США. В ЄС відсутні «американські гірки» із підняттям і зниженням ставки, там усе відбувається обдуманіше і плавніше.

А це призводить до того, що бізнес може ефективніше планувати і обслуговувати власне боргове навантаження. Особливо це важливо для європейської банківської системи, яка на відміну від штатів, не отримує за кілька місяців перехід від позитивного до негативного балансу, та відповідно, зниження здатності кредитувати.

А ще автоматично присутня валютна диверсифікація. Інвестування в європейські акції зменшує залежність портфеля від долара США за рахунок розподілу капіталу в євро, британських фунтах стерлінгів і інших валютах. Це важливий елемент валютного ризик-менеджменту.

Більшість великих європейських компаній є глобальними гравцями. Вони отримують більше 50% своїх продажів за межами Європи – у США, Азії та країнах, що розвиваються. Купуючи європейську компанію за низьким P/E, інвестор фактично отримує доступ до глобальних потоків доходів за нижчою ціною.

А ще у європейських акціях присутнє високе недоінвестування. Протягом останніх років спостерігався значний перетік капіталу в американські акції, куди зайшли дуже суттєві суми. У той самий час чисті грошові потоки в європейський фондовий ринок залишалися близькими до нуля.

На даний час позиціонування глобальних інституційних інвесторів у європейських активах є історично низьким. Тому, будь-яка переоцінка ризиків у США стимулює ротацію капіталу в дешевші, недоінвестовані європейські ринки. І це не здогадки, це історично так трапляється, потоки капіталу змінні.

Ну а тепер безпосередньо давайте пройдемося по європейським компаніям, які мають захисні характеристики. Та спершу, запрошую вас підписатися на мій телеграм канал по інвестуванню, де я публікую тільки прикладну аналітику, актуальні дані, ділюся своїми ідеями та обговорюємо різноманітні інвестиційні питання.

Почнемо із, напевно, найбільш відомої із переліку компанії – це Novo Nordisk. Вона є світовим лідером у галузі охорони здоров’я, що спеціалізується на лікуванні цукрового діабету та ожиріння. Основний рушій її зростання – інноваційні препарати на основі інкретинів (Ozempic, Wegovy).

Та саме важливе для компанії, що під час рецесій попит на життєвонеобхідні ліки залишається повністю нееластичним. Хворі не можуть відмовитися від терапії незалежно від макроекономічного стану.

Якщо подивитися на графік компанії, то можна порівняти із тим же індексом S&P 500 – який більшість інвесторів вважають еталоном, і видно, що на більшості рецесій компанія продовжує зростати у вартості, у той час, коли весь ринок знижується. Навіть на тих рецесіях, де є зниження вартості компанії, просадка усе одно менша ніж по ринку у середньому.

Так відбувається, оскільки Novo Nordisk може генерувати стабільний грошовий потік і збільшувати виплати акціонерам навіть у періоди глибоких криз. На графіку ви бачите виплати у данських кронах. Нагадаю ще раз, що під час рецесії дивіденди дуже важливі для інвестора, так як, під час кризи ліквідності не потрібно продавати акції, можна використовувати грошовий потік від дивідендів.

А ще ця компанія доволі зручна для інвесторів, оскільки вона торгується як ADR на «америці». Оригінально вона торгується на біржі Копенгагена, і входить в індекс STOXX 600, який є фактично аналогом американського S&P 500 для Європи.

Наступна цікава компанія це Reckitt Benckiser. Це один із провідних світових виробників товарів для здоров’я, гігієни та дому. До портфеля брендів належать зокрема відомі нам Dettol, Finish, Durex, Nurofen та Strepsils.

Продукція Reckitt належить до категорії базових товарів повсякденного вжитку. Споживачі продовжують купувати дезінфікуючі засоби, знеболювальні та побутову хімію практично за будь-яких умов. А сила брендів дозволяє компанії перекладати зростання витрат на кінцевого покупця, зберігаючи маржу операційного прибутку.

Компанія більш молода, але на останніх рецесіях дуже гарно поводила себе відносно індексу S&P 500 – або зростала, коли індекс знижувався, або як мінімум значно краще себе поводила за індекс. Ну і як плюс – це регулярні дивіденди, які компанія постійно платить, майже завжди збільшує та тримає на високому рівні.

Reckitt торгується на лондонській фондовій біржі у фунтах стерлінгів під тікером RKT, але також у неї можна інвестувати на XETRA у євро, або на позабіржовому ринку ОТС в доларах. І також входить до індексу STOXX 600.

Наступна варта уваги компанія – це Fielmann. Ця німецька компанія є лідером ринку оптики та слухових апаратів у Центральній Європі. Компанія покриває весь ланцюг – від розробки та виробництва до роздрібних продажів.

Корекція зору є медичною потребою. Відкласти купівлю окулярів або лінз важко навіть у скрутні часи. Також, вертикальна інтеграція Fielmann дозволяє утримувати найнижчі ціни на ринку. Це забезпечує приплив клієнтів від дорожчих конкурентів під час економічного спаду.

Захисні характеристики гарно показує історія компанії на рецесіях, де видно, що вона доволі добре, і практично без просадки пройшла основні кризи. Дивіденди компанія теж платить, але не так ідеально, як попередні компанії. Оригінально Fielmann торгується на XETRA у євро під тікером FIE, але також цю компанію можна придбати на ОТС в США.

Наступна цікава і не стандартна компанія – це Viscofan. Це іспанська компанія, яка є світовим лідером у виробництві штучних оболонок для м’ясної промисловості (колагенових, целюлозних, фіброзних та пластикових).

Продукція компанії має нециклічний попит. Справа у тому, що споживання ковбасних та м’ясних виробів є стійким до економічних спадів. Під час рецесій споживачі частіше переходять на дешевші джерела білка (перероблене м’ясо), а це підтримує стабільні обсяги продажів. Крім того, компанія контролює більше 30% світового ринку штучних оболонок.

Viscofan дуже добре проходив усі глибокі кризи, і що цікаво, майже не відчув у ціні пандемійний дамп, коли практично усі компанії втратили вартість під час короткої паніки. І ще приємний бонус, це дивіденди, які постійно зростають.

Оригінально компанія торгується на фондовій біржі Іспанії в євро під тікером VIS, а ще, вона торгується на XETRA, і присутня на позабіржовому ринку ОТС. А також, Viscofan входить у склад біржового індексу STOXX 600.

Ще одна досить відома компанія – це Imperial Brands. Та перед тим як піти далі, хочу сказати, що усі ці компанії ви можете придбати через європейського брокера Freedom24. Це ліцензований брокер, із простою реєстрацією, зручною інвестиційною платформою та україномовною підтримкою. З одного рахунку ви отримаєте доступ до акцій, ETF та опціонів на американських, європейських і азійських ринках.

Я особисто інвестую із цим брокером уже 5 років. Більше того, фрідом запустив дуже вигідну акцію – при реєстрації за моїм посиланням і поповненні від 500 доларів, ви отримуєте в подарунок акцію однієї із публічних компаній. Детальні умови знизу в дописі.

Отож, Imperial Brands – це британська тютюнова компанія, орієнтована на продукцію бюджетного та середнього цінового сегментів. Особливість цієї компанії під час рецесій полягає в її фокусі на економ-пропозиції. Коли доходи населення падають, споживачі переходять із преміальних марок на дешевші альтернативи, що збільшує частку ринку Imperial Brands.

Саме із-за цього компанія проходить рецесії значно краще ринку, якщо порівнювати із тим же S&P 500. А також, Imperial Brands платить дивіденди, хоча тренду на постійне зростання виплат немає.

Компанія торгується на лондонській біржі у фунтах під тікером IMB. Також, вона присутня у вигляді ADR на позабіржовому ринку ОТС. І ще, компанія входить в індекс європейських акцій STOXX 600 та у британський фондовий індекс FTSE 100.

Схожим варіантом є British American Tobacco – ще одна британська тютюнова компанія. Вона також дуже гарно показує себе під час рецесій, але все ж таки, я особисто вважаю її слабшою саме для рецесій відносно Imperial Brands, оскільки BTI має велику ставку на преміальну лінійку, яка часто страждає під час рецесій із-за зниження споживання.

Наступна компанія – це Associated British Foods. Ця компанія, це один із найбільших і найунікальніших британських диверсифікованих конгломератів, який поєднує міжнародний продуктовий бізнес та мережу роздрібної торгівлі одягом.

Отож, продуктовий та інгредієнтний напрямок – сюди входять виробництво бакалії, цукру, хлібопекарських дріжджів та інгредієнтів (при чому, компанія має власні ланцюги постачання, і може контролювати ціни на усіх етапах). І другий напрям – це мережа популярних магазинів ультрабюджетного одягу, яка забезпечує високу частку операційного прибутку.

Тобто, компанія має унікальну внутрішню диверсифікацію, яка є одночасно і захисною. Оскільки, продуктовий бізнес є абсолютно нециклічним і створює стабільну «подушку безпеки». І з іншої сторони, коли споживча спроможність падає через рецесію, покупці переходять з дорожчих брендів у дешеву сферу через найнижчі ціни на ринку.

Компанія доволі гарно пройшла рецесію 2000 року, краще індексу торгувалася у 2008 році, але от у 2020 не так гарно себе почувала. І по дивідендам також видно, що 2020 рік став важким, навіть не було виплати дивідендів – так також буває. Хоча, дивіденди уже повернулися до норми.

Щоби знати що сталося – потрібно дивитися глибше, тобто, аналізувати корпоративну статистику, звітність, новини і т.п. Я спеціально не робив детальних розборів для компаній, оскільки на одну компанію піде цілий допис. Та для більш детальних розборів у мене є патреон, там я проводжу аналіз по заявкам учасників (я регулярно збираю компанії на аналіз), а також, деякі компанії є у мене в портфелі – по ним узагалі є періодичний аналіз звітності. Тому, якщо вам цікаво детальніше, то приєднуйтеся до патреону.

Отож, Associated British Foods торгується на лондонській фондовій біржі у фунтах із тікером ABF. Вона входить до складу британського індексу FTSE 100 та європейського STOXX Europe 600.

Давайте ще декілька компаній коротко, щоби не витрачати ваш час. Цікавою є компанія SSE plc – це одна з найбільших британських енергетичних компаній та лідер у сфері відновлюваної енергетики. Здається, що галузь не дуже захисна, але суттєва частина виручки надходить від володіння електромережами. Дохід таких підрозділів регулюється державою та індексується відповідно до інфляції, а це забезпечує високу передбачуваність грошових потоків.

Ще один кандидат – це Severn Trent. Компанія є одним з найбільших британських водопостачальних та каналізаційних компаній, яка обслуговує більше 4,8 мільйона домогосподарств і підприємств у регіонах Мідлендс та Воліш-Бордерс (Англія та Уельс).

Тобто, це повна монополія та абсолютний нециклічний попит. Водопостачання узагалі – це найбазовіша людська потреба. Споживання води залишається незмінним під час будь-яких економічних криз чи рецесій. Крім хорошої цінової поведінки під час рецесій, компанія ще й платить зростаючі дивіденди.

Тобто, компанії які мають потенціал вистояти чи навіть вирости під час рецесій – присутні на ринку. Але не забувайте аналізувати глибше, той фактор, що компанія росла під час рецесії раніше, аж ніяк не гарантує, що вона буде рости і під час наступної рецесії.

Якщо вам цікава така тематика, підписуйтесь на телеграм-канал та youtube-канал.

Доступ до прикладного інвестиційного контенту:

• Прикладна і розширена аналітика
• Угоди в реальному часі (із поясненням логіки та обговоренням)
• Склад моїх портфелів та перспектив для угод
• Пряме спілкування
• Цикл матеріалів із власного досвіду “Свідомий інвестор” (в розробці)
• Регулярні практичні матеріали

▶️ Акція у Freedom24 – при відкритті рахунку за моїм посиланням та при поповненні від 500 доларів – ви отримуєте в подарунок одну із цих акцій:
https://finviz.com/quote.ashx?t=KO&ty=c&ta=1&p=d
https://finviz.com/quote.ashx?t=PFE&ty=c&ta=1&p=d
https://finviz.com/quote.ashx?t=BAC&p=d
https://finviz.com/quote.ashx?t=RUN&ty=c&ta=1&p=d
https://finviz.com/quote.ashx?t=T&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=F&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=GOLD&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=WBD&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=CCL&ty=c&p=w&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=HPE&ty=c&p=d&b=1

▶️ А при поповненні від 1000 доларів – ви отримуєте в подарунок одну із цих акцій:
https://finviz.com/quote.ashx?t=MS&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=ABT&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=PLTR&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=XOM&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=WMT&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=NVDA&ty=c&p=d&b=1
https://finviz.com/quote.ashx?t=PM&ty=c&p=d&b=1

☑️ Додаткові умови. Поповнення потрібно зробити одним платежем. Якщо по якійсь причині не вийшло одним платежем, то напишіть мені, щоби я передав дані брокеру (бо інакше, у цьому випадку, автоматично акція не нарахується).

ℹ️ Для резидентів Іспанії, Португалії, Нідерландів та Польщі по замовчуванню акція не діє (там законодавчо діють обмеження по реферальній програмі). Тому, якщо вам актуально отримати бонус, потрібно реєструватися за українським паспортом, українською адресою і українським IP адресом (пізніше усе можна буде змінити у налаштуваннях).

🎯 Акція діє до 31 серпня 2026 включно.

Інвестування завжди пов’язане з ризиком втрати капіталу

 

Найкраща криптобіржа, якою я користуюсь:

Відкрити рахунок на OKX зі знижкою на комісію у 20% пожиттєво>>>

Реєструючись за цими посиланнями, ви не тільки отримуєте знижки і бонуси, але і підтримуєте розвиток проекту Capitalizator UA!

💰 Безкоштовний веб застосунок “Розумні Гроші”>>>

Відео версія:

Дякую вам за увагу і до зустрічі у наступних дописах. З повагою, Олександр Янчак. Capitalizator UA.