У цьому дописі пропоную розглянути потенціал IV кварталу 2024 (виключно згідно моїх очікувань), і поділюсь результатами за ІІІ квартал.

Одразу дисклеймер – все що тут написано, не є інвестиційною рекомендацією, а виключно моє бачення і власні дії.

Індекс S&P 500

Як я говорив у відео та писав у телеграм каналі – я 2 вересня продав усі акції, і перейшов у довгострокові облігації (про них буде нижче по тексту).

Причини тут дві – очікування рецесії і занадто дорогий ринок. Почнемо із вартості ринку. Основний показник того, що ринок дорогий – це індикатор CAPE (також відомий як коефіцієнт Шиллера) для індексу S&P500. На даний момент P/E для S&P500 рівне 36,43 – це дуже багато.

Але одразу нагадую (це стосується і подальшого аналізу) – ринок часто доволі ірраціональний, і те шо він дорогий, не означає, що він повинен падати, він може рости доволі довго ще.

Те ж саме, підтверджує індикатор Баффета – ми знаходимся на рівні двох стандартних відхилень, що є також екстремально високим значенням.

А по очікуванням рецесії, я детально описав у дописі “Рецесія 2024 щойно почалася” (з того часу особливо нічого не змінилося) – це дані по інверсії, зниження ставки ФРС на 0,5%, ріст безробіття (його структура і Sahm Rule), виробничий PMI і так далі.

З іншої сторони, згідно опитувань AAII роздрібний інвестор очікує ріст ринку:

А по іншим індикаторам більш-менш нейтрально – індекс жадібності і страху у зоні жадібності (але значення не екстремальні) і по угодам інсайдерів теж більш-менш нейтрально.

Довгострокові облігації

Як згадував вище, після продажу акцій я перевів усі кошти у ETF-фонди на довгострокові облігації – у TLT і VGLT. Причини дві:

• Зниження ставки ФРС напряму буде впливати на дохідність довгострокових облігацій, а значить на ріст їх вартості
• При реалізації рецесії чи іншого варіанту ведмежого ринку йде перетікання капіталу із ризикових активів (акції) у безпечні (облігації, як показує практика, особливо у довгострокові)

По даним СОТ хеджери різко розвернули власні позиції і збільшили хеджування росту вартості облігацій. Наскільки я розумію, вони різко змінили позицію після того, як з’явилась висока ймовірність що ФРС знизить ставку на 0.5%, а не на 0.25% (що і сталося 18 вересня).

По індексу СОТ ми уже в зоні покупки, хоча, по прямим позиціям хеджери ще не дійшли до попереднього піку по позиціям (дані за цей тиждень будуть у суботу, можна буде точніше глянути).

Тому, я чекаю впевненого росту, особливо якщо 7 листопада ставку знизять ще на 0,5% – це узагалі буде шикарно.

Важливо! Регулярно в коментарях пишуть що “облігації падають”. Хоча падіння глибокого не було, та усе одно маю наголосити – ринки “дихають”, тому обов’язково будуть просадки – не чекайте лінійного росту, ринки так не працюють.

А якщо вам не дає спокою ваша позиція у облігаціях (чи у інших позиціях) – то ви або невпевнені у ній, або взяли занадто велику для себе позицію. Тому, або зменшіть позицію, або узагалі закрийте її. Здоров’я важливіше.

Єдине що, позицію по TMF (плечовий фонд на довгострокові облігації) також закрив, і перелив усе у VGLT – те, що я кілька раз писав, що перестаю інвестувати через плечові інструменти.

Біткойн

По біткойну повністю те ж саме, що і по S&P 500, це також клас ризикових активів. Єдине що добавлю, що за останній квартал жоден інсайдер у жодній із криптокомпаній не купив собі жодної акції, виключно масові продажі акцій:

Золото

По золоту і далі утримую умовну коротку позицію через покупку інверсного ETF на компанії, що займаються видобутком золота – DUST.

У вересні я добрав ще позицію, оскілки був повторний повноцінний сигнал (хеджери + інсайдери + адаптивний конверт).

По індексу СОТ по золоту хеджери і далі в зоні продажів:

А чисті позиції хеджерів підходять до історичного максимуму за всю історію:

Та й узагалі, фундаментально, золото зараз саме дороге по купівельній вартості, за всю історію досліджень.

Нафта

По індексу СОТ нафта виглядає у сторону покупки:

Але інсайдери не підтверджують цього – у великих нафтових компаніях, тільки у одній була покупка, хоча, потрібно зауважити, що кількість продажів також впала:

Окрім цього, я очікую рецесію, і якщо вона буде, то це прямий вплив на споживання нафти, і відповідно її ціни. Тому, по нафті я не розглядаю покупку (хіба почнуться масові покупки інсайдерами, тоді можна буде розглядати).

Якщо вам цікава така тематика, підписуйтесь на телеграм-канал та ютуб-канал.

Мій брокер фондового ринку:

 Freedom Finance Europe із можливістю поповнити криптою>>>
 До 30 листопада 2024 діє акція від брокера – при відкритті рахунку за моїм посиланням і поповненні рахунку від 100$, брокер нараховує бонусом 1 акцію певної публічної компанії (зарахування до 10 грудня)

 ТОП криптобіржі, якими я користуюсь:

 Біржа Binance із 20% знижкою на комісію>>>
 Біржа OKX із 20% знижкою на комісію>>>
 Біржа Bitget із 20% знижкою на комісію>>>
 Відкрити рахунок на Bybit із бонусами до 30 000 USDT>>>

Реєструючись за цими посиланнями, ви не тільки отримуєте знижки і бонуси, але і підтримуєте розвиток проекту Capitalizator UA!

Дякую вам за увагу і до зустрічі у наступних дописах. З повагою, Олександр Янчак. Capitalizator UA.